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曾听过这样一句话，使人陷入困境的往往不是智商，而是人的自负。

深以为然。我们常常以为自己的判断是理性的，但事实上，人的决策往往被记忆的欺骗性所扭曲

诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼曾说：

“我们对自己的盲目，远超过对世界的无知。”

在投资领域，这种认知偏差造成的损失尤为惨痛。

如何破解？答案可能简单到让你惊讶——一支笔、一个笔记本，加上持续记录的纪律。

一、记忆会撒谎：我们如何被自己的大脑欺骗？

《复利：全球顶尖投资者的31节认知与决策思维课》中指出：

“记忆通常是我们先入为主的观念和个人偏见的产品。”

换句话说，我们倾向于记住符合自己世界观的事情，而忽略或篡改那些与之矛盾的信息。

每次回忆时，大脑会自动填补缺失的细节，让记忆看起来“合理”，哪怕它并不真实。

2001年，心理学家伊丽莎白·洛夫特斯通过实验证明：只需简单暗示，就能让25%的受试者"回忆"出根本不存在的童年经历。

这种记忆可塑性在投资中同样致命——我们总会不自觉地修改当初买入股票的理由，用后见之明为自己开脱。

彼得·林奇在《战胜华尔街》中记录了一个典型案例：某科技股暴跌后，几乎所有分析师都声称“早就看出其商业模式问题”，然而，翻查他们一年前的研报，清一色都是买入建议。

投资者在亏损后，往往会修改当初的买入理由，用“后见之明”为自己辩解。

正如罗伯特·海因莱因所写：

“人不是理性的动物，而是一个合理化的动物。”

二、决策日志：如何让过去的经验真正有用？

投资大师高塔姆.拜德认为：

“好的决定不能保证成功，但坏的决定几乎总是会导致失败。”

投资者的工作就是做决定。并且，做出有效的决策是投资者的首要任务。

然而，如果我们依赖扭曲的记忆来复盘决策，就无法真正从错误中学习。

他指出，解决这一问题的方法就是记录决策日志。

随身携带一个笔记本，记录下你所有的重要决定，包括决策的背景、理由和预期。事后对照结果，分析判断是否正确，而非依赖“修正后”的记忆。

就像对冲基金桥水创始人瑞·达利欧那样建立"决策日志"。达利欧在《原则》中强调：

“如果你不记录，大脑就会编造故事。”

他要求团队对所有重大决策进行"可信度加权"，将不同观点与预测全部存档，事后对照结果复盘。正是这种机制让桥水在2008年金融危机前就预判到次贷风险。

查理·芒格 的“人类误判心理学”笔记积累了上百个思维模型，成为他投资决策的检查清单。

减少“后见之明”偏差，让复盘更客观。长期积累后，能清晰看到自己的思维盲区。

三、事前分析：如何避免“这次不一样”的幻觉？

“计划谬误” 是指人们倾向于乐观预测，忽略历史基准。

当计划和预测假设最佳情形，而忽略过去类似情形的基本比率时，就会发生计划谬误。这反过来又导致时间和成本的大量超支。

例如：1995年，悉尼歌剧院最终造价达1.02亿澳元，是最初预算的15倍。这种灾难性超支背后，便是普遍存在的“计划谬误”——人们总假设最佳情况，却忽略历史基准率。

投资者常常假设“这次不一样”，结果重复犯错。

高塔姆.拜德认为：

“我们倾向于对未来持乐观态度，高估了出现好结果的可能性。事前分析可以减轻这种与生俱来的偏见。”

破解“计划谬误” 的方法----事前分析。

投资者可以假设未来投资失败，写下可能的原因（如经济衰退、政策变化、公司暴雷等）。评估这些风险的概率和影响，提前制定应对策略。

强迫自己思考潜在风险，而非盲目乐观。让决策更全面，减少意外冲击。

正如《孙子兵法》所言：

“未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。”

四、写作的力量：为什么手写比打字更有效？

高塔姆.拜德认为：将我们的想法组织成一篇日志的过程，会让我们的思考更清晰。亲手写日记可以减少后见之明的偏见。

神经科学研究发现，手写笔记时大脑前额叶皮层激活度比打字高37%。

写作能帮助整理思维，减少认知偏差。

投资者应每日记录投资想法，而非仅依赖大脑记忆。定期复盘市场恐慌期的日记，你会发现“这次不一样”的焦虑往往重复出现。

博主“伦敦交易员”曾分享自己的真实案例：通过对比2015-2020年五次市场恐慌期的日记，他发现每次自己“这次不一样”的焦虑描述几乎雷同。这种认知让他2022年美股暴跌时反而加仓，最终获得超额收益。

正如高塔姆.拜德所说：

“你写得越多，你建立的思想就越精确。”

五、

传奇投资人菲利普·费雪曾说：

“投资的终极修炼，是对自己思维过程的修炼。”

如何修炼呢？

用文字锚定记忆，避免被大脑的“合理化”欺骗。

用历史照见未来，减少重复犯错。

用书写锻造思维，让决策更清醒。

市场会变，但人性不变。坚持记录、持续复盘，你不仅能成为更好的投资者，也会成为更清醒的决策者。

阅读随笔，与友共勉。

我是平原雪，爱阅读，爱写作，爱分享，以我之笔，书写生活与梦想。

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